8月31日晚间，古井贡酒发布2024年半年报，以138.06亿元营收规模继续领跑徽酒企业。

从上半年徽酒市场表现来看，“一超两强”格局未变，古井贡酒强者恒强，迎驾贡酒业绩相比口子窖增长显著，“榜眼”地位也愈加稳固。金种子酒表现则不及预期，营收同比下滑。

不过，尽管徽酒企业在省内市场占据重要份额，但全国性品牌的加速渗透也给它们带来了压力，“东不入皖”的格局已略显松动。

此外，记者注意到，徽酒企业全国化布局的进展仍显缓慢，如何在守住“家底”的同时积极走出“舒适区”，也是它们亟待解决的问题。

“一超两强”格局未变，古井贡酒强者恒强

今年上半年，古井贡酒实现营业收入138.06亿元，同比增长22.07%；净利润达到35.73亿元，同比增长28.54%。

按系列划分，“年份原浆”系列上半年实现营收107.87亿元，同比增长23.12%；“古井贡酒”系列实现营收12.38亿元，同比增长11.47%；“黄鹤楼及其他”系列实现营收14.03亿元，同比增长26.58%。

此外，今年上半年，古井贡酒的销售费用构成中，广告费为6.88亿元，同比增长21.95％，综合促销费为16.85亿元，同比增长26.39%。

在当下白酒行业主线任务之一去库存方面，受益于增强终端渠道建设、加大营销力度以提升动销，上半年古井贡酒的产品库存量下降明显，年份原浆、古井贡酒、黄鹤楼及其他系列库存量分别同比下降22.91%、35.57%、18.98%。

迎驾贡酒同样交出了亮眼答卷。今年上半年，迎驾贡酒实现营业收入37.85亿元，同比增长20.44%；归母净利润达到13.79亿元，同比增长29.59%。

其中，以洞藏系列、金星系列、银星系列为代表的中高档白酒产品，为其贡献了29.5亿元的营收，同比增长24.52%。

作为徽酒的另一朵“金花”，今年上半年，口子窖实现营收31.66亿元，同比增长8.72%，归母净利润9.49亿元，同比增长11.91%。

口子窖的营收来源主要为高档白酒，此类产品实现营收29.73亿元，同比增长7.34%，占营收比重高达96.8%。

不过，金种子酒却表现不及预期。今年上半年，公司实现营收6.67亿元，同比下降13.16%，归母净利润仅1109.8万元。

迎驾贡酒“榜眼”地位稳固，口子窖差距拉大

口子窖虽然在上半年也实现了业绩增长，但相比之下，其与迎驾贡酒的差距却有所扩大。

在2021年时，口子窖营收、净利润还均超过迎驾贡酒，稳坐安徽酒企第二把交椅。但从增速来看，迎驾贡酒已隐隐有超越之势。其中，迎驾贡酒营收增速为32.6%，归母净利润增速为45%。而口子窖两指标分别为25.4%、35.4%，均落后于迎驾贡酒。

2022年起，迎驾贡酒实现反超，并逐渐坐稳“榜眼”位置。当年，迎驾贡酒实现营收55.1亿元，同比增长19.6%，归母净利润17.1亿元，同比增长23%；口子窖实现营收51.4亿元，同比增长仅为2.1%，归母净利润15.5亿元，同比下降10.2%。

“口子窖长期倚重高档产品，中低档产品发展不足。而迎驾贡酒在不同价格带均有产品布局，且主力产品突出。例如，迎驾贡酒生态洞藏系列横跨中高端、次高端两大价格带，满足了不同消费者的需求。特别是在2015、2016年间就跳过了当时徽酒100元左右的主流价格带，向200元及以上价格带进发，占据了市场先机，而当时口子窖尚未行动。”一位白酒行业分析师告诉记者。

该分析师还指出，在市场营销方面，口子窖曾经独创的“盘中盘”模式被其他竞争对手借鉴后，自身发展速度放缓，且后续在营销策略或渠道管理方面未能及时创新，存在销售渠道过于集中、市场定位不准确、广告宣传效果不佳等问题。

Wind数据显示，近年来，口子窖的销售费用始终高于迎驾贡酒。如2022年至今年上半年，迎驾贡酒销售费用分别为5亿元、5.8亿元、3亿元，而口子窖则分别为7亿元、8.3亿元、4.8亿元。

在合同负债方面，迎驾贡酒2021年至2023年度分别为6亿元、6.6亿元、7.3亿元。反观口子窖，却呈现下滑趋势，分别为6.8亿元、5.6亿元、4亿元。

通常来说，合同负债被视作白酒企业的“蓄水池”，能够反映经销商对企业的打款意愿，合同负债越多说明渠道拿货的积极性越高。

地产酒主导超七成，全国性品牌加速渗透

事实上，在白酒行业激烈的竞争舞台上，徽酒企业一直有着独特的地位和表现。

一直以来，安徽省是白酒产销大省及主要的消费市场，但凭借着长期的品牌经营、密集的销售网络以及培养的消费习惯，徽酒企业在省内市场一度筑起了坚固的堡垒。因此，白酒行业素有“东不入皖、西不入川”的说法。

调研数据显示，2023年，徽酒“三巨头”古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖在省内的营收规模占据安徽白酒市场份额超50%，加之如宣酒、金种子酒、明光酒等中小规模酒企，地产酒整体占安徽白酒市场超70%的份额。

“‘东不入皖’曾是白酒行业的一条不成文规则，但随着全国性酒企的不断扩张和销售渠道的多样化，这一规则正在逐渐被打破。”一位熟悉安徽白酒市场的人士告诉记者。

他指出，近年来，全国性酒企一直在利用自身的品牌优势和渠道建设能力，逐步在安徽市场建立稳定的销售网络，并针对安徽市场的特点，制定精准的市场策略，如通过宴席政策、买断酒店渠道等方式，有效提升了市场竞争力。同时，通过差异化竞争策略，与安徽本土酒企形成错位竞争，从而在市场中占据一席之地。

据了解，剑南春在安徽市场实施了宴席政策，通过提供赠品等方式来吸引消费者，从而在宴席市场取得一定的份额。

汾酒在安徽市场采取了“中心开花、辐射市县”的策略，通过“玻汾+青花系列”一低一高的产品布局，避开徽酒强势的100~300元价格带，取得了不错的市场表现。数据显示，2023年，青花汾酒在合肥市场实现100%增长，联盟商数量增长一倍以上。

今年4月份，酒鬼酒正式启动阜阳样板市场。酒鬼湘泉销售管理中心副总经理王恒俊表示，阜阳市场是酒鬼酒在安徽市场的“发动机”，华东市场的“领头羊”。2026年，酒鬼酒在阜阳市场计划销售额突破1亿元。

省内市场依赖较深，全国化布局任重道远

但在另一方面，徽酒企业走出“舒适区”的步伐却显得较为缓慢。

早在2020年时，古井贡酒就曾提出“全国化、次高端”战略。彼时，其华中、华北、华南各区域的营收占比分别为87.6%、6.73%、5.64%。时至2023年，相应比例分别为84.47%、9.1%、6.33%，其间并无过多变化。

记者注意到，相关年报中虽未披露其在安徽省内的具体营收情况，但在去年5月举行的2022年度业绩说明会上，古井贡酒常务副总经理闫立军曾针对投资者关于全国化进程的提问回复称，“目前全国化覆盖率已达到70%以上，省内、省外结构占比为6∶4。”

不过，时隔一年后的今年5月，闫立军在2023年度网上业绩说明会上，再次给出了相同的答案。一年时间，古井贡酒的省外布局似乎并无过多进展。

同样在谋求省外布局的还有迎驾贡酒和口子窖，但不断上升的省内销售收入和销售量的占比却显示，近年来，二者也尚未走出“舒适区”。

2021年至2023年度，迎驾贡酒的省内销售收入占比分别为63.5%、66.09%、70.57%，销售量占比分别为57.8%、58.61%、62.63%，均呈增长趋势。口子窖的相应指标，也同样呈现这一趋势。

“虽然安徽地产酒在本地市场拥有强大的品牌力，但在全国范围内，其品牌影响力相对较弱。相比之下，一些全国性名酒在品牌知名度和美誉度上更具优势，这也是安徽酒企在实现全国化布局时面临的一大挑战。此外，省外市场的渠道建设对于酒企来说至关重要，如果投入不足，也会导致产品在省外市场的铺货率和可见度较低。”受访的白酒行业分析师指出。

值得一提的是，2022年时，口子窖曾明确了“加快迈入全国白酒第一梯队”的战略目标，确立了“中国兼香高端白酒第一品牌”的发展定位。

而在2023年2月，郎酒也宣布了“兼香”战略，并将“兼香”定为第二增长极，计划在2~3年内实现郎酒兼香100亿元的年营销规模。

虽然口子窖董事长兼总经理徐进在今年7月份刚刚表示，“当前，公司距离全国化尚有差距。”但面对竞品的全国化扩张，“东不入皖”能否延续，本地酒企又能否“守住家底”，都需要时间来进一步观察。

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