江西银行上市后股价已跌去90% 业绩疲软与管理困境并存
江西银行（HK.1916）的股价现状令人瞩目，仅为0.56港元/股，成为沪深港股市中价格最低的银行股代表。其股价自2018年6月上市时的约6港元高峰，经历短暂上扬至6.9港元后，便一路下滑，至2022年5月跌破1港元，并持续在这一低谷徘徊超过两年，被市场视为“仙股”。
尽管如此，江西银行的关键管理人员的生活似乎并未受到太大影响。他们的总薪酬相比去年同期甚至略有增长，尽管薪金有所下降，但福利等方面的提升弥补了这一差距。
财务数据显示，江西银行的每股净资产在2024年中期达到了8.42元，而市净率却低至0.07，总权益达到482.11亿元，与之形成鲜明对比的是，总市值仅为33.74亿港元，显示出市场对其估值的极大折扣。
从中报来看，江西银行面临增收不增利的困境。2018年至2023年间，其营业收入大致维持在99亿元左右，缺乏显著增长，归母净利润则从27.34亿元骤降至6.75亿元，净资产收益率也从8.48%大幅下跌至1.44%。期间，股东权益虽有上升，但市值却背道而驰，持续下挫。
2024年的中报显示，江西银行上半年营业收入同比增长6.48%，达57.48亿元，然而净利润却同比减少了48.15%，仅有6.23亿元。资产规模有所扩大，但资产质量和盈利能力却亮起了红灯，不良贷款率上升至2.53%，远高于行业平均水平，特别是房地产业贷款的不良率激增，成为主要拖累因素。同时，因对福建阳光集团的债权投资出现问题，加剧了其资产质量的压力。
在此背景下，江西银行的关键管理人员薪酬却呈现出“明降暗升”的现象，总薪酬不降反升，与普通员工收入减少形成鲜明对比。此外，管理层频繁的人事变动及纪律调查，也反映了该行内部管理上的深层次问题。
尽管面临众多挑战，评级机构联合资信仍给予江西银行较高的信用评级，但市场信心并未因此恢复，其股价持续低迷，股权交易遇冷，高管大换血后两年来，仍未扭转银行的困境局面。江西银行所面临的复杂问题，无疑需要更深入的审视和解决策略。
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